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"可比公司分析"
可比公司分析
Skill 元数据
| 来源 | 可选——通过 hermes skills install official/finance/comps-analysis 安装 |
| 路径 | optional-skills/finance/comps-analysis |
| 版本 | 1.0.0 |
| 作者 | Anthropic（由 Nous Research 改编） |
| 许可证 | Apache-2.0 |
| 平台 | linux, macos, windows |
| 标签 | finance, valuation, comps, excel, openpyxl, modeling, investment-banking |
| 相关 skills | excel-author, pptx-author, dcf-model, lbo-model |
参考：完整 SKILL.md
信息
环境
遵循
excel-author skill 关于单元格着色、公式、命名区域和敏感性表格的约定。交付前重新计算：
python /path/to/excel-author/scripts/recalc.py ./out/model.xlsx。可比公司分析
⚠️ 关键：数据来源优先级（请先阅读）
1.
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4.
概述
examples/comps_example.xlsx。使用此 skill 目录中的示例文件时，请智慧地加以运用：1.
2.
3.
4.
核心理念
⚠️ 关键：公式优先于硬编码 + 逐步验证
cell.value = "=E7/C7"（公式字符串），而非 cell.value = 0.687（计算结果）第 1 节：文档结构与设置
标题块（第 1-3 行）
第 1 行：[分析标题] - 可比公司分析
第 2 行：[公司列表及代码] • [公司 1 (TICK1)] • [公司 2 (TICK2)] • [公司 3 (TICK3)]
第 3 行：截至 [期间] | 所有数据单位为 [百万/十亿美元]，每股金额和比率除外视觉约定标准（可选——用户偏好和上传的模板始终优先）
1.
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3.
4.
#1F4E79 或 #17365D 海军蓝）#D9E1F2 或类似淡蓝色）#F2F2F2）第 2 节：运营统计与财务指标
核心列（从这些开始）
1.
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7.
可选补充（根据行业/目的选择）
公式示例 （以第 7 行为例）
统计块（公司数据之后）
[留一个空行用于视觉分隔]
- 最大值：=MAX(B7:B9)
- 第 75 百分位：=QUARTILE(B7:B9,3)
- 中位数：=MEDIAN(B7:B9)
- 第 25 百分位：=QUARTILE(B7:B9,1)
- 最小值：=MIN(B7:B9)第 3 节：估值倍数与投资指标
核心估值列（从这些开始）
1.
2.
3.
4.
5.
6.
可选估值指标（根据情况选择）
公式示例
交叉引用规则
统计块
第 4 节：注释与方法论文档
必要组成部分
第 5 节：选择正确的指标（决策框架）
从"我要回答什么问题？"开始
→ 重点关注：EV/收入、EV/EBITDA、市盈率、市值
→ 跳过：运营细节、增长指标
→ 重点关注：毛利率、EBITDA 利润率、FCF 利润率、资产周转率
→ 跳过：规模指标、绝对美元金额
→ 重点关注：收入增长率 %、EBITDA 复合年增长率、用户/客户增长
→ 跳过：利润率指标、杠杆比率
→ 重点关注：FCF、FCF 利润率、FCF 转化率 、资本支出强度
→ 跳过：EBITDA、市盈率
行业特定指标选择
必须有：收入增长、毛利率、Rule of 40
可选：ARR、净美元留存率、CAC 回收期
跳过：资产周转率、库存指标
必须有：EBITDA 利润率、资产周转率、资本支出/收入
可选：ROA、库存周转率、积压订单
跳过：Rule of 40、SaaS 指标
必须有：ROE、ROA、效率比率、市盈率
可选：净息差、贷款损失准备金
跳过：毛利率、EBITDA（对银行无意义）
必须有：收入增长、毛利率、库存周转率
可选：同店销售额、客户获取成本
跳过：重度研发或资本支出指标
"5-10 法则"
5 个估值指标 - 市值、企业价值、3 个倍数
= 共 10 列 - 足以讲述故事，又不至于迷失方向
第 6 节：最佳实践与质量检查
开始之前
1.
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3.
4.
构建过程中
1.
2.
3.
4.
$C$6 锁定标题行5.
6.
合理性检查
常见错误
❌ 分子和分母使用不同时间期间（LTM 与季度）
❌ 在公式中硬编码数字而非使用单元格引用
❌ 硬编码输入没有引用来源或解释假设的单元格注释
❌ 在可用时缺少 SEC 文件或数据来源的超链接
❌ 包含过多指标而无明确目的
❌ 包含不可比公司（不同商业模式）
❌ 使用过时数据而未披露
❌ 错误计算百分比的平均值（应使用中位数）
第 6 节：高级功能
动态标题
收入增长（同比）% | EBITDA 利润率 | FCF 利润率 | Rule of 40四分位数分析的优势
行业特定修改
第 7 节：工作流程与实用技巧
分步流程
1.
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3.
4.
5.
6.
专业技巧
Excel 格式检查清单（可选——根据用户偏好调整）
第 8 节：示例模板布局
┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 科技行业 - 可比公司分析 │
│ Microsoft • Alphabet • Amazon │
│ 截至 2024 年第四季度 | 所有数据单位为百万美元 │
├─────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ 运营指标 │
├──────────┬─────────┬─────────┬──────────┬──────────────────┤
│ 公司 │ 收入 │ 增长 │ 毛利率 │ EBITDA │ EBITDA │
│ │ (LTM) │ (同比) │ │ (LTM) │ 利润率 │
├──────────┼─────────┼─────────┼──────────┼─────────┼────────┤
│ MSFT │ 261,400 │ 12.3% │ 68.7% │ 205,100 │ 78.4% │
│ GOOGL │ 349,800 │ 11.8% │ 57.9% │ 239,300 │ 68.4% │
│ AMZN │ 638,100 │ 10.5% │ 47.3% │ 152,600 │ 23.9% │
│ │ │ │ │ │ │ [空行]
│ 中位数 │ =MEDIAN │ =MEDIAN │ =MEDIAN │ =MEDIAN │=MEDIAN │
│ 第 75% │ =QUART │ =QUART │ =QUART │ =QUART │=QUART │
│ 第 25% │ =QUART │ =QUART │ =QUART │ =QUART │=QUART │
├─────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ 估值倍数 │
├──────────┬──────────┬──────────┬──────────┬────────────────┤
│ 公司 │ 市值 │ 企业价值 │ EV/收入 │ EV/EBITDA │ 市盈率│
├──────────┼──────────┼──────────┼──────────┼───────────┼────┤
│ MSFT │3,550,000 │3,530,000 │ 13.5x │ 17.2x │36.0│
│ GOOGL │2,030,000 │1,960,000 │ 5.6x │ 8.2x │24.5│
│ AMZN │2,226,000 │2,320,000 │ 3.6x │ 15.2x │58.3│
│ │ │ │ │ │ │ [空行]
│ 中位数 │ =MEDIAN │ =MEDIAN │ =MEDIAN │ =MEDIAN │=MED│
│ 第 75% │ =QUART │ =QUART │ =QUART │ =QUART │=QRT│
│ 第 25% │ =QUART │ =QUART │ =QUART │ =QUART │=QRT│
└──────────┴──────────┴──────────┴──────────┴───────────┴────┘第 9 节：行业特定补 充（可选）
如相关则添加：ARR、净美元留存率、Rule of 40
如相关则添加：ROE、净息差、效率比率
如相关则添加：GMV、佣金率、活跃买家数
如相关则添加：研发/收入、管线价值、专利时间线
如相关则添加：资产周转率、库存周转率、积压订单
第 10 节：红旗与警示信号
数据质量问题
🚩 数据缺失且无说明
🚩 数据来源之间存在显著差异（>10% 偏差）
估值红旗
🚩 市盈率 >100x 且无超高增长故事支撑
🚩 利润率对该行业不合理
可比性问题
🚩 混用纯粹业务公司和综合企业集团
🚩 商业模式存在实质性差异却被标记为"可比公司"
第 11 节：公式参考指南
基本 Excel 公式
常用比率公式
关键原则总结
1.
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4.
5.
6.
7.
输出检查清单
持续改进
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4.
5.
数据来源——MCP 优先，网络作为备选
native-mcp skill），优先使用它获取时点可比数据、先例交易和文件。https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar）使用 web_search / web_extract 获取美国文件browser_navigate 访问交互式数据门户[UNSOURCED] 并向用户说明。归属
excel-author skill 的约定面向无界面 openpyxl。原始来源：https://github.com/anthropics/financial-services修改于 2026-05-31 00:25:01